华泰证券:维持联储两次降息的判断
〖壹〗 、综上所述 ，基于通胀上升和就业市场可能放缓的压力 ，华泰证券维持美联储9月和12月两次降息的判断 。
〖贰〗 、美国降息当天，股市不一定会跌 。以下是具体分析： 降息对股市的积极影响 资金成本降低：降息意味着贷款和存款的基准利率下降 ，这降低了企业的融资成本 ，使得企业更容易获得低成本的资金来扩展业务，提高盈利能力。这对股市通常是利好消息 。
〖叁〗、美国降息利好较大的A股公司主要涉及科技与半导体 、金融与证券 、房地产及相关产业链、大宗商品与贵金属、消费与出口等板块 。科技与半导体板块：美联储降息降低了全球资金成本，对科技企业融资效率有积极影响 ，尤其利好人工智能 、算力基础设施等高研发投入领域。
〖肆〗 、华泰证券固收研究团队分析 ，若非农数据强劲可能会进一步削减降息预期，美债短期或进入宽幅震荡区间；若关税政策引发风险偏好回落或非农数据不及预期 ，美债仍有下行空间。东方金诚预计10年期美债收益率仍有一定下行压力 。
〖伍〗、美联储降息预期：尽管短期降息概率下降 ，但市场仍押注2025年可能开启降息周期，长期利好黄金 。机构对金价未来走势观点存在分歧。高盛上调2025年底金价预期；中信建投认为金价或进入震荡阶段；华泰证券长期看好 ，但提示短期回调风险 。投资者需密切关注美联储政策动向及经济数据 ，合理配置黄金资产 。
〖陆〗 、比如国外油价会下跌，间接对我国油价的调整产生反作用力 ，不得不下调。长期来看 ，如果美联储在一定时期后加息，也将进入降息周期 ，那么人民币对美元会上涨 ，人民币等外币会上涨，大量资本会流入中国 。华泰证券的一站式财富管理平台——“张乐财富通 ”可以了解行业资讯和股市动态 。
普遍关税对美国通胀有何影响?
〖壹〗 、普遍关税对美国通胀有显著影响，主要体现在会推高通胀水平 ，增加居民生活成本。以下是对这一影响的详细分析：关税导致进口商品费用上涨 当美国对进口商品征收关税时 ，这些商品的进口成本会相应增加 。关税作为一种税收，直接附加在商品费用上 ，导致进口商品在美国市场的售价上升 。
〖贰〗、滞胀风险与政策博弈：关税可能推高进口成本 ，导致美国通胀上升，进而迫使美联储推迟降息甚至维持高利率 ，加剧经济滞胀风险。企业融资成本上升：在高利率环境下 ，企业融资成本上升，盈利预期下调 ，可能引发美股估值进一步调整 。
〖叁〗 、中长期影响更复杂 。如果关税引发贸易伙伴反制（比如欧盟对中国电动车加税） ，全球供应链紊乱会导致企业资本开支增加，推高通胀。这种情况下美联储可能推迟降息 ，高利率环境压制美股估值。不过历史数据显示 ，2018年中美贸易战期间标普500虽然波动加剧，但全年仍涨了8%，说明市场会逐步消化政策冲击 。
〖肆〗 、通胀层面：关税上调可能推动通胀上升 。美联储会议纪要显示 ，2025年关税上调或许会推高通胀 ，但影响程度存在不确定性。过去两年通胀虽有所缓和，但仍高于设定的2%长期目标 ，关税上调成为通胀面临的上行风险因素之一 。劳动力市场层面：对就业产生一定影响 。
美国加征对等关税是什么
美国征收对等关税指对美国进口商品征收与贸易伙伴对美国出口商品征收的税率相同的关税 ，即他国对美国征多少税，美国就对其征多少税。该政策由特朗普提出 ，最早来自其第一个任期起草的《对等贸易法案》 。2025年2月13日 ，特朗普宣布对美贸易伙伴征收“对等关税 ”，并表示会考虑对使用增值税制度的国家加征关税 。
美国对中国贸易加征关税 ，简单来说 ，就是当中国商品想要进入美国市场时，必须支付比以前更高的进口税。这种做法实质上提高了中国商品在美国市场的售价 ，降低了其竞争力 。由于费用上升 ，中国商品的利润空间减小，而美国消费者可能会因为更高的费用转向本国或其他国家的产品 。
美国对中国商品征收的真实关税普遍商品最低为10%，比较高可达30%或更高；中国对美国商品征收的真实关税当前执行的基础对等关税为10%（临时性税率）。美国对中国的关税情况：301关税：分产品类别征收5%或25%的关税 。232关税：针对钢铁、铝及其衍生品 ，叠加税率达50% 。芬太尼相关关税：额外20%的关税。
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评论列表（4条）
我是9号的签约作者“孙娜浩”！
希望本篇文章《关税威胁推升美国通胀，美联储挑战重重警告发出.美国关税增加？》能对你有所帮助！
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